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    铁矿石价格在未来四个季度仍将继续承压

    发布时间: 2015年8月1日下午10:32   

    高盛(GoldmanSachsGroupInc.)周一(7月27日)在报告中指出,铁矿石库存水平在未来数月料将开始温和增加,因供应将再度加速增长。而目前,铁矿石是一个典型的“买方市场”,这意味着铁矿石价格将会进一步下跌,预计其在未来四个季度仍将继续承压。

    铁矿石价格在今年已经严重受挫,本月稍早曾一度跌至至少6年来最低水平,目前正回升至看涨区间。尽管中国需求增长停滞,但包括BHPBillitonLtd和ValeSA在内的世界上最大的矿业公司仍增加了产量,其寻求提振销售并削减成本。花旗集团(CitigroupInc.)表示,如果铁矿石产量在低成本背景下继续增加,其价格料进一步下跌。

    四大矿山逆势扩产,且势头强劲,国外一些高成本的非主流矿山,以及中国国内矿山 减产限产情况明显。此前就有澳洲第四大矿山阿特拉斯(Atlas)在4月份一度宣布全面停产(备注:后将原定4月底全面停产计划调整为,在三个矿区中的两 个继续生产),随着后续铁矿石价格的反弹直到5月底才复产。从我国进口铁矿石来看,今年1-6月份,我国进口铁矿石达到4.53亿吨,其中从澳大利亚进口 铁矿石2.91亿吨,从巴西进口8410万吨,二者合计达到3.75亿吨,占到我国进口总量的近83%,比2014年77%的占比提高了6个百分点,这也 进一步说明了非主流矿山被迫退出市场的事实。

    受到钢铁市场处于需求淡季、钢厂又在不断增加检修和减产数量的影响,铁矿石需求缩减,而国际铁矿石生产商依然维持较高产量,国内的港口铁矿石库存反弹之势有望延续,这都将导致后期现货铁矿石价格易跌难涨,限制铁矿石期货的反弹空间。

    铁矿石的基本面并不乐观,铁矿石的供应端仍维持高位。虽然国内铁矿石生产商因为亏损加剧而被迫减产,但国际矿商仍有利润,澳大利亚和巴西的生产商依然维持高产量。

    如果钢厂对于后期销售较为看好,会加快原料采购节奏,并增加原料库存。但调研的几家钢厂对于铁矿石、焦炭等原料的采购节奏在6月之后放缓,焦炭库存一直维持低位,铁矿石也以现采现用为主,不进行主动做库存操作。

    目前看,矿石的反弹尚未结束,时间上至少反弹至8月上旬,不排除延续到9月合约交割结束。但反弹的持续性取决于钢材终端需求能否持续好转。如果钢材现货不能有效反弹,高炉开工率将难以提升,矿石需求也将难以提升,则价格的反弹也难以持续。


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